[기업분석] 6월 의료 데이터 플랫폼 공모주

'레몬헬스케어'

청약 일정 및 투자 포인트

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1. 레몬헬스케어, 어떤 기업인가요?

2017년에 설립된 레몬헬스케어는 

환자와 병원, 약국, 금융(보험사)을 IT 기술로 연결해 주는 의료 데이터 플랫폼 전문기업입니다. 

우리가 복잡한 대학병원에 갔을 때 

스마트폰 하나로 진료 예약부터 결제까지 한 번에 끝내는 환자용 앱 '레몬케어'와 

진료를 마친 후 서류 발급 없이 실손보험을 자동으로 청구할 수 있는 

'청구의신'이 바로 이 기업의 핵심 서비스입니다.

2. 레몬헬스케어 청약 정보 요약

가장 중요한 청약 일정과 기본 정보입니다.

3. 레몬헬스케어 투자 핵심 포인트

기업분석을 하면서 눈에 띄었던 레몬헬스케어의 강력한 해자(Moat)와 체크포인트 3가지를 꼽아봤습니다.

① 상급종합병원 인프라 장악, 확고한 '시장 선점 효과' 

의료 데이터 사업의 핵심은 '얼마나 많은 대형 병원과 제휴가 되어 있느냐'입니다. 

레몬헬스케어는 이른바 '빅5' 병원(서울대, 세브란스, 서울아산, 삼성서울, 서울성모)을 포함해 

국내 상급종합병원과 종합병원의 막강한 제휴 네트워크를 이미 구축했습니다. 

병원의 복잡한 전자의무기록(EMR) 시스템과 연동해야 하는 만큼, 

후발 주자가 쉽게 진입할 수 없는 높은 진입장벽을 굳건히 세웠습니다.

② 실생활 맞춤형 '실손보험 자동청구'의 폭발적 성장 

지난해부터 정부 차원에서 '실손보험 청구 간소화'가 강하게 추진되면서 

레몬헬스케어의 '청구의신' 앱이 날개를 달았습니다. 

번거롭게 종이 서류를 떼서 보험사에 제출하던 시절을 지나, 

이제는 데이터로 즉시 청구되는 시대가 열린 것이죠. 

정책적 수혜와 맞물려 이용자 수와 거래 건수가 폭발적으로 증가하는 추세입니다.

③ 플랫폼 기업의 숙명, 흑자 전환 시점의 증명 

네트워크 효과를 위해 초기 인프라 구축비용이 많이 들어가는 플랫폼 비즈니스 특성상, 

레몬헬스케어 역시 그동안은 영업 적자를 기록해 왔습니다. 

하지만 최근 매출 볼륨이 급격히 커지며 손익분기점(BEP) 달성을 눈앞에 두고 있습니다. 

이번 상장을 통해 조달한 자금으로 

의료 AI와 빅데이터 신사업을 고도화하여 확실한 수익 구조(흑자 전환)를 보여주는 것이 

상장 직후의 가장 큰 과제입니다.

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💡 오리PD의 시선 & 청약 전략

내가 자주 가는 대학병원이나 실손보험 청구 때 

이미 이 회사의 플랫폼을 거치고 있을 확률이 아주 높을 정도로 

든든한 시장 지배력을 가졌습니다.

다만 상장 전후로 플랫폼 특유의 재무적 가치(적자 후 흑자 전환 가능성)를 

기관들이 어떻게 평가할지가 흥행의 열쇠입니다.

청약 전 발표되는 기관 수요예측 결과를 통해 

최종 공모가가 밴드 상단을 초과하는지 여부(기관들의 평가)를 반드시 확인하시기 바랍니다.

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