케이앤에스아이앤씨 정정신고서 제출 요구

1. 케이앤에스아이앤씨, 무슨 일이 발생했나?

케이앤에스아이앤씨는 군용 및 상용 위성통신 안테나(VSAT)를 제조하는 방산 위성통신 장비 강소기업으로, 당초 7월 15일 수요예측을 거쳐 27~28일 일반 청약을 진행할 예정이었습니다. 주관사는 IBK투자증권이 맡았었죠.

하지만 최근 금융감독원이 회사가 제출한 증권신고서에 대해 '정정신고서 제출 요구'를 통보했습니다. 쉽게 말해 "투자자들이 판단하기에 내용이 부실하거나 과장된 부분이 있으니, 다시 투명하게 고쳐서 와라"라며 서류를 반려한 것입니다. 이 요구를 받게 되면 기존의 상장 일정은 효력 정지가 되며, 정정된 서류를 다시 제출하고 승인받을 때까지 청약 일정이 무기한 연기됩니다.

2. 금감원은 왜 깐깐한 잣대를 들이댔을까?

앞서 8월 캘린더로 넘어간 '빅웨이브로보틱스'와 아주 유사한 케이스입니다. 핵심은 '적자 기업의 미래 실적 추정치'에 대한 금감원의 엄격해진 감시입니다.

• 기술특례상장의 딜레마: 케이앤에스아이앤씨는 뛰어난 기술력(기술평가 A등급)을 인정받아 기술특례방식으로 코스닥 문을 두드렸습니다. 하지만 실적을 뜯어보면 작년(2025년) 기준 약 17억 원의 영업손실을 기록했고, 올해 1분기에도 적자가 이어지고 있는 상황입니다.

• 미래 실적 추정치의 객관성 부족: 지금은 적자지만 상장 후 2~3년 뒤에는 돈을 엄청나게 잘 벌 것이라는 장밋빛 추정치를 바탕으로 기업가치(공모가)를 산정했는데, 금감원 입장에서는 이 '미래 수익성'에 대한 객관적인 근거와 투자 위험성 안내가 턱없이 부족하다고 판단한 것입니다.